风口之上,锂电池成A股“最火板块”:这9家代表性公司最值得关注

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上游有天齐锂业加快澳洲氢氧化锂项目建设,进行扩产;中游杉杉股份认购洛阳钼业,布局上游资源;下游有董明珠跨界入股珠海银隆,涉足锂电池。

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华夏能源网记者/苗玉轩    编辑/赵宇航

当中国按下驶向电动汽车时代的加速键,锂电池和上游原材料市场也随之升温,各路资本竞相“跑马圈地”。

据统计,2017年三季度过后,80家涉足锂电池的上市公司中,盈利过亿的公司达到52家,锂电池版块迎来大丰收,有人称其为“最火板块”。

各路英雄来势汹汹,动作不断,其野心也昭然若揭,就是分得锂电这块美味“蛋糕”。

纵观锂电池整个产业链,上游有天齐锂业加快澳洲氢氧化锂项目建设,进行扩产;中游杉杉股份认购洛阳钼业,布局上游资源;下游有董明珠跨界入股珠海银隆,涉足锂电池。

华夏能源网记者整理了9家具有代表性的锂电池上市公司Q3财报情况,这9家公司涉及了锂电池产业链的上、中、下游。

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净利润方面,有7家公司Q3净利润达到1亿以上,其中天齐锂业排名第二,净利润为5.94亿元,比亚迪净利润达10.69亿元,处于翘楚地位,而西藏矿业净利润为0.37亿,排名第9。

涨幅方面,6家公司实现净利润的增长,其中西藏矿业和厦门钨业涨幅最高,分别为1491.67%和283.85%,净利润下跌的三家公司分别为比亚迪、国轩高科和必康股份,涨幅情况分别为-23.92%、-19.53%、-4.65%。

值得注意的是,净利润下跌的三家公司中比亚迪和国轩高科同为下游锂电池公司。分析人士指出,退补压力和上游原材料价格上涨“双重夹击”之下,车企将降本压力转至动力电池环节。2016年动力电池成本大约在2.2-2.3元/Wh区间,2017年下降至1.6-1.7元/Wh区间,电池环节降价近30%。由此可见,2017年下游锂电池企业承受了一定的压力。

上游:龙头企业天齐锂业、赣锋锂业依旧表现突出

前三季度,天齐锂业实现营业收入达39.6亿元,同比增长42.96%,实现母公司净利润15.18亿元。同比增幅26.17%;另外,公司预估2017年归属于上市公司股东的净利润为20.6-22.6亿元,同比增加36.24%-49.47%。

根据财经观察网的报道,若年终净利润达到22.6亿的预期,将意味着天齐锂业从2010年上市之初净利润不到4000万,在7年内净利润飙涨了55倍。

坐拥全球优质锂矿资源和碳酸锂为首的锂盐产品,且面对目前良好的发展势头,天齐锂业并不止步于此。据相关媒体报道,为了夯实其龙头地位,天齐锂业正在全力推进西澳奎纳纳2.4万吨电池级氢氧化锂项目,目标直接打入日、韩高端供应链,预计2018年底竣工投产。

直接竞争对手赣锋锂业前三季度实现营业收入28.41亿元,同比上升40.51%,实现归属母公司净利润10.04亿元,同比上升106.57%。其中Q3单季度业绩亮眼,归母净利润为4亿元,占前三季度的39.84%。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润为13.23亿元-15.56亿元,变动幅度为185.00%-235.00%。

对于Q3的亮眼成绩,赣锋锂业表示澳大利亚RIM公司锂辉石原材料供应趋于稳定,公司锂盐产品销量同比增长,经营业绩稳步增长。

相对于天齐锂业的资源优势,原材料不足一直是导致赣锋锂业面临的产能问题的主要原因。对此,赣锋锂业也在加紧布局澳大利亚锂矿产业。资料显示,赣锋锂业今年锂盐产能大概在3万吨。如果扩产项目全部达产,产量将达到8.35万吨,将成为全球最大的锂盐加工厂。其竞争对手天齐锂业今年的锂盐产能约3.4万吨,如果扩产全部达产,产量将达到约6万吨。

相比“双雄”——天齐锂业和赣锋锂业,西藏矿业前三季度的成绩单总体并不尽如人意。公司1-9月实现营业收入4.26亿元,同比下降1.36%;但Q3单季度表现亮眼,营业收入达2.61亿元,同比涨幅67.03%。值得注意的是,西藏矿业2017年半年度归属于上市公司股东的净利润为-0.32亿元,而Q3归属于上市公司股东的净利润0.37亿元,同比上涨1491.76%。

对此公司表示,1、三季度以来,公司生产经营、锂精矿运输均恢复正常,公司通过精细化管理、积极开拓市场,加大了锂盐产品的加工与销售力度,本报告期归属上市公司股东的净利润实现盈利。2、由于控股子公司西藏扎布耶公司的锂精矿从6月左右才正常下运,白银扎布耶公司上半年为了保持生产的连续性,外购了一部分碳酸锂进行加工,导致锂盐平均成本较高,整体毛利同比有所下降。

中游:杉杉股份,厦门钨业净利润增长迅猛

杉杉股份2017年前三季度实现营业收入66.44亿元,同比增长71.83%;归属于上市公司股东的净利润4.68亿元,同比增长58.47%。

据招商证券分析,2017年是公司正极材料业绩爆发之年。上半年杉杉能源实现正极材料出货量9880吨,贡献归上净利润2.28亿元,而Q3单季度,正极材料盈利能力继续增强,单季度出货量预计6000-6500吨,实现净利润预计约2亿元,贡献归上净利润约1.7亿元,单季盈利创出新高,是公司业绩增长的核心驱动力。公司目前拥有正极材料产能3.3万吨,预计宁乡二期1万吨产能今年底投产,NCM 622有望2017Q4逐步放量,而NCM 811也正加速启动,锂电材料业务有望加速成长。

厦门钨业前三季度实现营业收入101.42亿元,同比增加79.73%。归属于上市公司股东净利润为5.88亿元,同比增加约283.85%。

厦门钨业表示,锂电池材料销量增长和产品价格上涨,盈利能力大幅增长;钨产品方面,钨矿价格上涨,矿山公司盈利好转,深加工产品产销两旺,盈利稳步增加;房地产业务出售库存商铺和漳州项目二期住宅,利润同比提升。

下游:比亚迪领跑,国轩高科、亿纬锂能位于第二梯队

比亚迪前三季度实现营收约739.33亿元,同比增长1.56%,归母净利润27.91亿元,下降23.8%。预计2017年全年实现盈利40.4亿元-42.9亿元。

由财报可见,比亚迪前三季度营业收入呈上涨态势,但增长情况略逊于市场预期。公司表示主要是受电动巴士销售持平以及单轨业务处于初期阶段、新能源汽车利润下降影响。

国轩高科前三季度实现营业收入37.55亿元,同比增长9.70%;实现营业利润6.59亿元,同比下降18.43%;归属于上市公司股东的净利润6.40亿元,同比下降13.27%。

国轩高科表示,营收增长主要系公司三元电池产线投产,不断推进新产品开发及新客户拓展。

但受2017年上游原材料价格上涨,以及动力锂电池价格下滑的影响,公司整体盈利能力受到压制。

而亿纬锂能前三季度公司营收19.87亿元,较去年同期增长37.21%;归母净利润3.23亿元,较去年同期增长103.53%。

据渤海证券分析,亿纬锂能业绩增长的主要原因是:第一、锂原电池业务、锂离子消费类电池业务、电子雾化器业务持续稳定增长带来营业收入的增长;第二、公司动力、储能电池产能释放。此外,转让麦克韦尔股权为公司带来可观投资收益。

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